En los 30 días hasta el 11 de noviembre de 2026, 11 de los 13 futuros de materias primas que seguimos cerraron a la baja. El Brent cayó un 12,3 % frente a su nivel de mediados de octubre, el trigo un 10,9 % y la plata un 13,4 %. Solo subieron el gas natural estadounidense y el algodón. A continuación, qué se movió, las noticias detrás y qué significa para las empresas que compran o venden volúmenes físicos.
El mes en cifras
| Materia prima | 11 nov | 1 mes | 3 meses |
|---|---|---|---|
| Petróleo WTINYMEX · CL | 87,48 USD/bbl | −6,7 % | +7,7 % |
| Petróleo BrentNYMEX · BZ | 93,48 USD/bbl | −12,3 % | +7,4 % |
| Gas natural (Henry Hub)NYMEX · NG | 3,295 USD/MMBtu | +4,0 % | +20,8 % |
| OroCOMEX · GC | 4.007,70 USD/oz | −4,4 % | −9,3 % |
| PlataCOMEX · SI | 52,10 USD/oz | −13,4 % | −19,7 % |
| CobreCOMEX · HG | 6,2965 USD/lb | −6,0 % | −4,5 % |
| MaízCBOT · ZC | 4,4700 USD/bu | −7,5 % | −0,2 % |
| Trigo (SRW)CBOT · ZW | 5,9875 USD/bu | −10,9 % | −8,3 % |
| SojaCBOT · ZS | 12,3425 USD/bu | −4,2 % | +5,6 % |
| Café (arábica)ICE · KC | 2,6475 USD/lb | −8,9 % | −20,5 % |
| CacaoICE · CC | 5.034 USD/t | −11,3 % | −10,9 % |
| Azúcar n.º 11ICE · SB | 0,1845 USD/lb | −11,5 % | +9,7 % |
| Algodón n.º 2ICE · CT | 0,8235 USD/lb | +2,2 % | 0,0 % |
Futuros del mes más próximo, cierres diferidos. Variaciones desde el 12 de octubre y el 13 de agosto de 2026. Fuente: datos de bolsa vía Yahoo Finance.
Energía: vuelve la oferta, el riesgo continúa
El crudo bajó con fuerza desde el pico de octubre. El Brent llegó a cotizar a 117,64 dólares por barril durante el mes y cerró cerca de 93,48 dólares el 11 de noviembre; el WTI pasó de un máximo de 104,12 a 87,48 dólares. La señal de oferta más clara: Arabia Saudita informó a la OPEP que elevó su producción a 10,563 millones de barriles diarios en octubre, cerca de su nivel previo a la guerra y ligeramente por encima de su cuota (Bloomberg vía OilPrice.com; Financial Times).
La prima de riesgo no ha desaparecido. El Brent subió casi un 3 % solo el 11 de noviembre, después de que Irán negara estar negociando con Washington (OilPrice.com). Para los compradores, un rango de más de 20 dólares en un solo mes aconseja no mantener exposiciones abiertas a precio fijo: escalonar las compras o fijar parte del volumen contra un índice de referencia con un diferencial acordado.
El gas cuenta una historia regional. El Henry Hub estadounidense subió un 4,0 % hasta su nivel más alto del mes. En Europa, Alemania creará una reserva estatal de gas de 24 TWh tras incumplir sus objetivos de almacenamiento para el invierno (gCaptain), y la polaca Orlen rescindió un contrato de GNL a largo plazo con QatarEnergy, alegando que el proveedor no puede entregar durante el conflicto (gCaptain).
Transporte marítimo: Panamá se alivia, el Golfo se tensa
El Canal de Panamá eleva su capacidad diaria a 34 tránsitos y restablece el calado máximo de 50 pies en sus esclusas neopanamax (gCaptain), una buena noticia para los cargamentos de granos y energía que van del golfo de EE. UU. a Asia. En el golfo Pérsico, el secretario general de la OMI pidió a los gobiernos hacer cumplir las normas de seguridad en el estrecho de Ormuz (gCaptain), y Canadá restableció las sanciones contra la National Iranian Tanker Company (Splash247). Verificar buques, armadores y contrapartes frente a listas de sanciones sigue siendo un paso básico, no un trámite.
Metales: los preciosos devuelven ganancias
El oro cayó un 4,4 % en el mes, hasta unos 4.008 dólares la onza, y la plata un 13,4 %. El oro se estabilizó tras la última ola de ventas, ya que la demanda de los bancos centrales compensó las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal (Investing.com). El cobre perdió un 6,0 %, hasta 6,30 dólares la libra. Por el lado de la oferta, Lithium Americas elevó un 31 % el presupuesto de su proyecto Thacker Pass en Nevada, hasta 3.830 millones de dólares (MINING.COM): la nueva oferta minera es cada vez más cara.
Agricultura: caídas generalizadas, salvo el algodón
Granos y productos blandos bajaron en bloque: trigo −10,9 %, maíz −7,5 %, soja −4,2 %, azúcar −11,5 %, cacao −11,3 % y café arábica −8,9 %, que cerró el 11 de noviembre en su nivel más bajo del mes. El algodón ganó un 2,2 %.
Para los importadores, unos futuros más bajos son una oportunidad para cubrir parte de las necesidades del próximo año. Para los exportadores latinoamericanos, son un motivo para vigilar de cerca la base y las primas: los precios físicos dependen del origen, la calidad y el flete, y no siempre siguen a la pantalla.
Lo que seguiremos en diciembre
- Si otros productores del Golfo siguen a Arabia Saudita hacia niveles de producción previos a la guerra.
- Las condiciones de seguridad y de seguro para los petroleros en el estrecho de Ormuz y sus alrededores.
- La capacidad del Canal de Panamá a medida que avanza la temporada de exportación de EE. UU.
- El almacenamiento de gas en Europa durante las primeras semanas frías del invierno.
- La decisión de diciembre de la Reserva Federal y su efecto en el dólar y los metales.
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Este informe es solo informativo y no constituye asesoría de inversión ni una oferta de compra o venta de ninguna materia prima. Los precios son futuros diferidos del mes más próximo al 11 de noviembre de 2026; los titulares se resumen de las publicaciones enlazadas.